基金与“美女效应”

　　春节期间去欧洲,在法国市区,看到很多世界顶级名牌,特别是化妆品广告,都是由美女代言，做成很养眼的巨型图片来吸引路人眼球。然而,在法国的高速公路上，同样巨大的广告牌，上面除了公司的名号产品包装外，却没有了巨大的美女身影。询问随行的翻译得知,原本这些美女广告在高速路上随处可见,可后来发现，多情的法国男性司机在高速驾驶时,因打望美女而转移了注意力,被广告上的美女所吸引，开车不专心，导致各种车祸。于是，公路管理部门只能作出决定：让巨幅广告上的美女消失。果然，车祸数字开始逐渐减少，交通恢复了正常。由此，专家们得出一个结论：在高速公路两旁，不应该竖立各种美女广告，以免分散司机的注意力，引发车祸。美女惹来了风险,看来这不是没有因果关系的。

　与法国不同的是,在德国的高速公路上,有些路段巨大的广告招牌上，豁然印着一幅幅美女的图片，美妙动人的笑容与身姿，吸引着司机和乘客的目光。难道德国公路管理当局不怕出车祸吗？

　　原来在这里也有特例，那就是这些路段较为偏僻，车流也少。所以，人们都喜欢开快车，因而频频出现交通事故。经过专家的细心研究，想出一个好办法，那就是在此处竖立起美女图片，来吸引司机们放慢车速，细心欣赏。果然，经过一番试验之后，发现效果颇佳，交通事故明显下降，车速也得到了控制。公路管理当局便决定，以后将定期更换广告牌上的靓女照片,以减少车祸发生。美女抑制了风险,看来这也不是没有因果关系的。

　　同样是面对美女,为什么会有两种不同的结果呢？这是因为法国男人看见美女就冲动，德国男人看见美女就理智吗？不,这是人们对同一事物在不同时段的不同态度。

　　长久以来,一直有个心结使我困惑,我们市场的最大主力公募基金面对同一只靓股,在不同时段有着天壤之别的态度。譬如在他们眼里最靓的中国船舶(600150,股吧),他们抱团取暖炒高至300元时,还大肆宣传,价值严重低估,600元才是合理价位,对风险视而不见,把美女当成风险的掩盖者；现在中国船舶跌到100元了,市盈率不到20倍且一季报还大幅预增,他们却狂抛不止,对风险却如此厌恶了。同样,在6000点上方时,他们集体坐庄,把中字头股票炒到60倍市盈率以上,特别是创造了中国神华(601088,股吧)的百元(最高94.88元)“神话”,诱使中石油成为“大美女”,48.6元开盘价让众多的散户因打望美女而出了“车祸”；而当3000点时,中字头股票通通被腰斩或跌被了发行价,动态市盈率不足20倍,他们还在杀跌,他们反把美女当成了风险的制造者。

　　如此的反差也使公募基金频频发生“车祸”,不仅在宏达上亏得找不着方向,还使整体在今年亏了6000多亿。而同样面对美女的QFII却很会欣赏十分理智,不仅没出车祸,今年还在A股上赚了2000多亿。

　　现在,我才打开了这个心结：这就是对同一事物不同态度产生的不同结果。态度决定成败!其核心问题就是一个股市文化的差异。

　　大力发展机构投资者,为防止股市大起大落本来是管理层的初衷,而今却变异成基金制造股市大起大落的“地震波”。同去年基金销售挤破柜台相比,而今却吆喝叫卖也少人问津。这一切都源于制度缺陷,因为钱是基民的,盈亏都与他们无关,他们只要管理费和排名。更为可怕的是有基金经理认为：拉高了指数抬高了净值会引发基民密集赎回；基民套得越深,赎回压力越小。难怪他们会面对美女频频出“车祸”了,因为心不在为广大基民创造收益最大化上。

　　与此相比,私募基金面对美女的态度却不同,他们的收益与客户的盈亏正相关,即使在熊市中,他们也要吃饭,他们必需使客户盈利,有些签了保本条款,亏了要自掏腰包,他们怕出车祸也出不起车祸。所以,即使在下跌途中,像隆平高科(000998,股吧)那类私募品种都反复活跃,稳定了市场和投资者信心。因而大力发展机构投资者,应包括大力发展私募基金。

　　对于广大散户而言,面对基金这一美女,也要有不同态度。在单边上升市道,买入基金重仓股,与庄同舞,因基金资金雄厚,拉抬很疯狂；在下跌市道,应坚决躲避基金重仓股,因为他们以散户为假想敌,灭你不商量。

　　炒股的“美女效应”就是在不同的时段,要有不同的态度,领会政策的精髓,才不会因失去方向而出“车祸”!