四川新闻网-成都商报讯

　　随着近期市场大幅反弹，瑞福进取从4月23日的0.653元暴涨到5月6日的1.04元，涨幅高达60%。截止2008年5月6日，瑞福进取收盘价为1.04元,比单位净值溢价幅度超过30%。

　　据了解，瑞福进取是国内首只具有杠杆设计的创新基金，由于杠杆效应能够对涨跌进行放大，因此瑞福进取表现出大涨大跌的特征。

　　具体而言，瑞福进取分为瑞福优先和瑞福进取两个类别，这两个基金分开募集，但合并运作，其中瑞福进取相当于普通的封闭式基金，而瑞福优先则不上市交易，每年进行一次集中申购与赎回。

　　但在收益分配上，瑞福进取可以在满足瑞福优先基准收益分配后，可按比例与瑞福优先共同分配剩余收益。

　　由于可以获得更高收益，因此在看涨行情中，瑞福进取会因市场的乐观预期而加速上涨。反之，下跌行情中，瑞福优先若发生亏损，瑞福进取要在有盈利时先弥补瑞福优先的亏损后，再进行收益分配，因此看跌行情中，瑞福进取会因悲观预期而加速下跌。

　　对于近期该基金的操作，分析师认为，目前市场反弹仍有望持续。而前日暴跌后，瑞福进取溢价回落三分一，因此可短期对该基金进行配置，但是相对于普通基金近20%的折价率而言，该基金仍存在较大风险，投资者还需注意风险，理性投资。

　　封基整体折价率较为合理

　　就封基整体而言，一季度股市的大幅调整，使得封基净值损失较大，在4月分红逐步兑现后，封基的仓位可能将达到契约上限80%，这将使得基金在股市震荡中承受更大的风险，会影响封闭式基金业绩表现。

　　考虑分红后封基整体折价率为25.09%，该折价率已处于合理区间。理由是2007年全年封基市场平均折价率为22%，考虑2008年股市环境，封基的合理折价区间为20%～30%。

　　二季度封基须控制风险

　　在分红后，5月封基市场将完全被动跟随股市波动，而2008年一季度的大幅亏损也可能会影响年中分红。

　　申银万国认为，二季度首要任务是控制风险，对已持有的封闭式基金做适度调整。 一方面在兑现分红后适度减持折价偏低的基金，防止后期价格的补跌；另一方面则在分红过程中分析各基金的投资价值，业绩优异的基金仍可作为长期投资品种继续持有，而对于业绩较差的基金则要及时兑现收益。《每日经济新闻》 别冶